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Ether.Fi创始人:细说Crypto VC的十大乱象

原文链接:《Cardinal sins of crypto VCs》

原文作者:Mike Silagadze,Ether fi 创始人

原文编译:西柚,ChainCatcher

今日,Ether.Fi 创始人 Mike Silagadze 在社交媒体发布了一篇内容:在种子轮和 A 轮中遇到的 Crypto VC 乱象,ChainCatcher 将其编译如下:

1、多次初见怪圈

你与一位合伙人或助理会面,会议进行得很顺利,但他们又安排了与另一位合伙人的另一场会议,在下一场会议中,那位合伙人完全不知道你是谁,也没有收到相关简报,也没有阅读过笔记,于是你又经历了一次初见,如果这种情况发生三次或更多次,那就更“精彩”了。

2、突然变卦

一位合伙人主动联系你,听说你正在融资,要求会面。但在会议上,合伙人没有出现,而是派了一位同事代替,如果这种情况在多次融资过程中都出现,那就更“有趣”了。

3、匿名者

有人给你介绍了一位风投 VC,他们似乎对项目很感兴趣,于是你们安排了会议。但在视频会议上,这位风投是匿名的,还用着一个该死的 Wassie pfp(指某种社交媒体或聊天软件的默认头像)。

喜欢在股东名单上看到匿名投资者,我听说这些投资者最理智,也最有帮助。

4、消失无踪

你与风投多次会面,他们问了很多后续问题:要求更多的数据、财务报表和路线图,但突然之间,就再也没有任何消息了,真是诡异。

5、“选项”游戏

你花了两周时间与一家基金会面,回答问题并尽职调查,然后有一段时间没有收到任何消息,你以为自己被“晾”在一边了。

突然,你又收到了一条消息:“融资进展如何了?我们再通个电话吧。”通完电话后,又再次没有消息了。

这种情况重复了几次,是“消失”了吗?不,只是在试探一个免费的“选项”。

6、自吹自擂

与一位合伙人的通话持续了 30 分钟,其中 25 分钟都在听他谈论自己。

7、别人的“嫁衣”

一家基金同意会面,并和他们深入探讨了战略、技术栈和分析。然后就没有后续了,像消失了一样。

一周后,他们宣布向你的竞争对手投资了一轮资金。

你被利用了,做了别人的“嫁衣”!

8、精神错乱

会议开始仅 30 秒,你就确信这位风投在使用兴奋剂,随着他们变得越来越咄咄逼人,并对你说的每一句话都提出反驳,情况开始恶化。

会议结束时,他们还会说“让我知道我能如何提供帮助”。

9、偏离主题

合伙人对你正在构建的项目一无所知。整个会议,他都在试图说服你建立一个完全不同的业务。如果他们真的说服了你,那就更“加分”了。

10、伪智者

你与一位 22 岁的助理通了电话,而他的经验仅限于在高盛的 3 个月实习和在购买迷因币(meme coins)赌博中输掉奖金。他在会议中滔滔不绝地发表高论,给你提供建议。


顶级加密VC持仓揭秘 他们现在在买什么?

3. Jump Trading(2.864亿美元)

  • 主要资产:
    USDC:7800万美元
    USDT:7038万美元
    stETH:7038万美元
    ETH:5490万美元
    T:215万美元
    WETH:124万美元
    SHIB:120万美元
    SNX:116万美元

  • 较小持仓(20万至70万美元):MKR, LDO, GRT, DAI, UNI, KNC, HMT, BNB, CVX, COMP, INJ, MNT

Jump 拥有非常典型的风投投资组合,主要是 ETH 和稳定币。值得注意的是他们持有 Threshold Network、SHIB 和 SNX。
尽管人们声称 Jump 已经退出了加密领域,但他们目前仍然活跃。
Jump 还开始将 ETH 存入 LMAX(一家机构级别的加密交易所)。

4. Wintermute(1.598亿美元)

  • 主要资产:
    USDC:1660万美元
    WBTC:1115万美元
    PEPECOIN:1052万美元
    ETH:1039万美元
    USDT:911万美元
    TKO:467万美元
    CBBTC:463万美元
    MATIC:441万美元
    BMC:436万美元
    NEIRO:348万美元

  • 小额资产(20万至300万美元):BASEDAI, TON, ZK, MOG, stETH, ARB, ENA, ARKM, APE, LDO, ONDO 等

Wintermute 是迷因币领域的“重量级玩家”。除了他们最大的持仓 PEPECOIN(注意:这不是 PEPE,是另一种迷因币),他们还持有 MOG、NEIRO、COQ、APU、SHIB、BENJI 等大量迷因币。
他们是迷因币的市场做市商。
Wintermute 最近开始在其钱包中积累 CBBTC(Coinbase BTC)和 BTC。
他们还向币安发送了超过600万美元的 SHIB。

5. Pantera Capital(1.6115亿美元)

  • 主要资产:
    ONDO:1.52亿美元
    ETHX:440万美元
    SD:111万美元
    ECOX:94.16万美元
    LDO:38.8万美元
    PERC:37.5万美元
    NOTE:27.4万美元

Pantera 最近将近300万美元的 MATIC 转移至 Coinbase。
他们还将100万美元的 LDO 转移至 Anchorage(一个为机构提供加密质押的平台)。

有趣的是,他们大部分 ETH 被转移到了中心化交易所。此外,我们还注意到他们对 ONDO 的投资价值下降了56%。值得注意的是,Pantera 是 ONDO 的早期私募投资者之一。

6. Blockchain Capital(6710万美元)

  • 主要资产:
    AAVE:3280万美元
    UNI:1835万美元
    ETH:416万美元
    UMA:212万美元
    SAFE:189万美元
    1INCH:188万美元
    COW:162万美元
    FORT:131万美元
    USDC:100万美元

  • 小额资产(10万至60万美元):SUSHI, BAL, PSP, USDC, PERP

最大的持仓 AAVE 值得关注。他们已经持有 AAVE 多年了。由于其价格最近的上涨,可能值得仔细观察。
他们还将超过500万美元的 ETH 转移至 Anchorage,正如 Pantera 一样。

7. Spartan Group(3538万美元)

  • 主要资产:
    PENDLE:1693万美元
    GAL:265万美元
    MNT:249万美元
    OP:140万美元
    IMX:118万美元
    WILD:109万美元
    GRT:104万美元
    AEVO:98.2万美元
    USDC:84.1万美元
    PTU:80万美元
    RBN:77.8万美元
    1INCH:70万美元

  • 小额资产(10万至50万美元):MAV, CHESS, MPL, G, DYDX, ALI, BETA, PSTAKE, ETH

Spartan Group 重仓 Pendle。除此之外,他们的交易并不多见。主要在使用 USDC 进行套利策略。
有趣的是,他们将所有的 BEAM 存至 Sophon,这是一个即将推出的链,已经可以开始存入资产以参与空投。

8. DeFiance Capital(3360万美元)

  • 主要资产:
    PYUSD:2000万美元
    LDO:608万美元
    BEAM:394万美元
    USDC:110万美元
    TBILL:104万美元

  • 小额资产(5万至30万美元):VIRTUAL, AVAX, BAL, MCB, USDT, INSUR

DeFiance 下注于游戏代币。他们最近的交易涉及 Shrapnel(一个 Web3 射击游戏)的多笔支付。
他们最近还从 Morpho 收集了大量 ETH。

我们看到的风投公司共同趋势

  • 共同持仓:a16z、Jump、Wintermute 和 Blockchain Capital 偏好顶级 DeFi 代币(如 UNI、AAVE)、ETH 和稳定币。可能由于熊市,他们更关注流动性和 DeFi 协议。

  • 长期持有:a16z 和 Blockchain Capital 对某些资产有着“钻石手”(长期持有不抛售)的态度——比如他们已经持有 UNI 和 AAVE 数年了。

  • 稳定币套利:他们都进行稳定币套利操作,这可以通过其大量的稳定币交易量看出。

  • 比特币 Layer 2 项目继续吸引大量投资。BTC L2 公司和项目在这一季度共筹集了9460万美元,环比增长174%。

  • 早期阶段交易仍然主导市场。近80%的投资资本流向了早期阶段,而种子轮交易占所有交易的13%。

  • 投资趋势:尽管2021年 NFT 和 GameFi 曾引起巨大热潮,但这一领域在2024年已冷却下来。

  • 风投公司现在更倾向于 AI、基础设施甚至迷因等趋势。

我们最近阅读了 Galaxy 关于2024年风投趋势的报告。以下是一些亮点:

  • 风投的投资与2021-2022年相比大幅下降。但风投在2024年第二季度仍投资了31.9亿美元(环比增长28%)。

  • 值得注意的是,投资规模并不完全跟随比特币价格。

  • 过去这种相关性更准确,但现在风投资本显得更加枯竭。

  • 大多数投资集中在 NFT/游戏/DAO 领域,其次是基础设施。

  • “在2024年第二季度,‘Web3/NFT/DAO/元宇宙/游戏’类别的公司和项目吸引了最大份额的加密风投资本,共筹集了7.58亿美元的风投资金。该类别的两笔最大交易是 Farcaster 和 Zentry,分别筹集了1.5亿和1.4亿美元。”

希望这份深入分析能为你提供关于风投如何在加密领域运作的洞察。
关键是要观察他们的行为,提前发现潜在趋势并了解他们的操作方式。不要直接复制风投的交易策略,而是将其作为提升你研究的工具。

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